赢在牛资网【券商聚焦】华源证券维持海丰国际(01308)“买入”评级指公司未来业绩稳定度和股息率均较高

今日需要关注的数据有，德国1月IFO商业景气指数和美国11月耐用品订单月率初值。

周一，美元兑多数主要货币走弱，日元大幅上涨，黄金价格刷新历史新高；与此同时，投资者纷纷研判，若日美联手入市支撑日元，可能会进一步恶化市场对美元的情绪。此前，美国政府反复无常的政策制定扰动了金融市场，美元刚经历了自5月以来表现最差的一周；期权市场上，美元相关定价也正迈向至少2011年以来最悲观的水平。

金吾财讯 | 华源证券研报指出，海丰国际(01308)预计2025年度实现股东应占利润12亿-12.3亿美元，同比增长约16%-18.9%。公司以服务亚洲区域内贸易为核心，通过高密度、高频次的点对点直航网络构建差异化优势，持续推动业绩增长。受全球贸易冲突与地缘政治影响，2025年亚洲区域内航线集装箱贸易需求稳定扩展，有力支撑运价。2025年度，公司集装箱运量约385万TEU，同比增长约7.8%，公司平均单箱收入（不包括互换舱位费收入）约为753.0美元/TEU,同比增长约4.4%

该机构指出，受益于区域经济发展、RCEP协定深化成员国贸易协同及产业链向东南亚、拉美等第三国/地区转移等多重利好，非干线贸易增速表现突出，杆炒股平台亚洲区域内海运贸易需求有望持续增长。此外，集运大小船型运力增速出现结构性分化，大量新造船订单主要集中在8k+TEU船型，3kTEU以下小型船舶受制于新船有限与船龄有限，其2026/27年运力增速预计仅为+0.5%/-0.7%。公司从2020年以来，接连订造新船，增强船队竞争优势。公司在2025年多次下单新造船，使公司手持订单增至14艘，总计2.88万TEU，占公司运营船队的15.3%，保证了公司船队与业务规模的未来成长性。

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该机构续指，根据2025年12月18日公告，公司宣派特别股息每股0.70港元（相当于每股0.09美元），继2024年之后连续第二年特别派息。公司2021年股息支付率达94.89%后，2022/23年保持在71%左右，2024年在特别分红支持下提升至85.35%。

该机构表示，假设红海绕行持续，预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.08、12.22、12.59亿美元赢在牛资网，同比增速分别为17.49%、1.15%、3.02%，当前股价对应的PE分别为8.39、8.29、8.05倍。鉴于公司未来业绩稳定度和股息率均较高，维持“买入”评级。